Tóm tắt Chương 2

Tổng kết Nội dung

Chương 2 đã cung cấp nền tảng lý thuyết quan trọng nhất của quản lý danh mục đầu tư hiện đại, bao gồm:

1. Lý thuyết Danh mục đầu tư hiện đại (MPT):

   • Nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đa dạng hóa rủi ro.
   • Giới thiệu các khái niệm: Đường biên hiệu quả, Hàm hữu dụng và Danh mục đầu tư tối ưu.
   • Nguyên tắc: Không nên đánh giá tài sản riêng lẻ, mà phải đánh giá trong mối tương quan với danh mục.

2. Mô hình Định giá tài sản vốn (CAPM):

   • Mô hình cốt lõi liên kết giữa Rủi ro hệ thống (Beta) và Lợi nhuận kỳ vọng.
   • Chỉ có rủi ro hệ thống mới được thị trường "trả giá" (bù đắp lợi nhuận), rủi ro phi hệ thống có thể loại bỏ qua đa dạng hóa.
   • Công cụ định giá: Đường SML và hệ số Alpha (dùng để xác định cổ phiếu bị định giá cao hay thấp).

3. Mô hình chỉ số và Đa nhân tố:

   • Mô hình chỉ số: Đơn giản hóa quá trình tính toán của Markowitz bằng cách giả định lợi nhuận chỉ phụ thuộc vào một nhân tố thị trường chung.
   • Lý thuyết APT và Mô hình đa nhân tố: Khắc phục nhược điểm đơn giản của CAPM bằng cách cho phép lợi nhuận phụ thuộc vào nhiều nhân tố rủi ro (lạm phát, lãi suất, quy mô, giá trị...).

Tài liệu tham khảo của Chương

1. AZEK, CIIA (2015), Portfolio Management.
2. Bodie & Kane (2013), Investment.
3. Vijay Singal, Ph.D, CFA(2020), CFA level 1, Volume 6 Alternative Investment and Portfolio Management.
4. SIDC, Examination Study Guide (2016), Asset and Funds Management.
5. Nguyễn Thành Long (2010), Giáo trình Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán, NXB Văn hóa thông tin.