Tóm tắt Bài 9: Quy trình thực hiện M&A

A. Quy trình 12 Bước (Phía người mua/bán chuyên nghiệp)

Tóm gọn thành 3 Giai đoạn chính:

Giai đoạn Chuẩn bị (Pre-Deal):
- Lập chiến lược, tìm mục tiêu (đối tượng).
- Teaser: Gửi tài liệu “thả thính” (giấu tên) để thăm dò.
- NDA (Non-Disclosure Agreement): Ký thỏa thuận bảo mật trước khi xem hàng kỹ.
Giai đoạn Thực hiện (Execution):
- IOI (Indication of Interest): Thư bày tỏ quan tâm (Chào giá sơ bộ).
- Due Diligence (Thẩm định): Bên mua “vạch lá tìm sâu” (tài chính, pháp lý, thuế, hoạt động). Đây là bước quan trọng nhất để tránh mua hớ.
- Đàm phán & Ký SPA (Sale and Purchase Agreement): Chốt hợp đồng mua bán, giá cả, các điều khoản bảo hành/bồi thường.
Giai đoạn Hậu M&A (Post-Merger Integration):
- Thông báo, sáp nhập nhân sự, hệ thống.
- Đây là giai đoạn quyết định Synergy có thành hiện thực hay không.

Là “Bà mối” chuyên nghiệp.
Tìm kiếm đối tác (giúp bên bán bán được giá, bên mua tìm được hàng ngon).
Định giá và Đàm phán (làm trung gian hòa giải).
Fairness Opinion (Ý kiến công bằng): Một văn bản xác nhận mức giá giao dịch là hợp lý (bảo vệ HĐQT khỏi bị cổ đông kiện).

Chiến lược: MWG muốn đánh chiếm miền Bắc nhanh chóng. TAG đang mạnh ở miền Bắc nhưng kinh doanh kém hiệu quả.
Cách làm: Mua lại TAG $\to$ Giữ vỏ TAG nhưng thay ruột (quản trị, hệ thống) bằng MWG.
Kết quả: MWG thâu tóm xong thị phần miền Bắc, loại bỏ đối thủ, doanh thu tăng vọt. Thương vụ thành công nhờ Synergy cực lớn về quản trị và quy mô.