Bài 3: Các thị trường OTC trên thế giới

A. Nội dung chính

Mỹ là cái nôi và hình mẫu của thị trường OTC.

NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations):
- Ra đời 1971. Là thị trường OTC lớn nhất và thành công nhất (nay đã trở thành Sở giao dịch chính thức).
- Nơi niêm yết của các ông lớn công nghệ (Apple, Microsoft...).
- Phân bảng: Global Select Market (tiêu chuẩn cao nhất), Global Market, Capital Market.
OTCBB (OTC Bulletin Board):
- Bảng điện tử báo giá cho các CK không niêm yết. Có quản lý của NASD/SEC.
- Doanh nghiệp phải nộp báo cáo tài chính.
Pinksheets:
- Thị trường sơ khai nhất (trước đây in trên giấy hồng).
- Tiêu chuẩn rất thấp, rủi ro cao, thanh khoản thấp. Dành cho các công ty siêu nhỏ.

JASDAQ: Mô hình theo NASDAQ. Dành cho doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Green Sheet: Dành cho công ty chưa niêm yết, quy mô nhỏ (tương tự Pinksheets/OTCBB).
Thị trường nội bộ: Giao dịch tay đôi giữa CTCK và NĐT.

KOSDAQ: Thành lập 1996. Dành cho SME và doanh nghiệp mạo hiểm (Venture). Nay đã sáp nhập vào KRX nhưng vẫn giữ chỉ số riêng.
Free Board: Dành cho DN không đủ chuẩn vào KOSDAQ.

Singapore: SESDAQ (Ván nhún cho các công ty nhỏ).
Đài Loan: GTSM (GreTai Securities Market) - Bảng tổng hợp và Bảng tiềm năng.

Hầu hết các nước đều phát triển mô hình OTC "song hành" với Sở giao dịch chính (Main Board) để nuôi dưỡng các doanh nghiệp nhỏ (SME) và công ty khởi nghiệp (Startups).
Mô hình NASDAQ là thành công điển hình của OTC chuyển mình thành Sàn giao dịch hiện đại.