Bài 5: Quy định về an toàn tài chính

A. Kiến thức trọng tâm

Thuật ngữ	Giải thích
Vốn khả dụng (Liquid Capital)	Vốn chủ sở hữu có thể chuyển thành tiền nhanh (thanh khoản cao).
Tổng giá trị rủi ro	Tổng hợp các rủi ro thị trường, thanh toán và hoạt động.

B. Nội dung chi tiết (Mục 6.5)

1. Chỉ tiêu an toàn tài chính

Tương tự như Công ty chứng khoán, Công ty quản lý quỹ cũng phải đánh giá sức khỏe qua tỷ lệ:

$$Tỷlệvốnkhảdụng=\frac{Vốnkhảdụng}{Tổnggiátrịrủiro}\times 100\mathrm{\%}$$

2. Mức an toàn yêu cầu

• Công ty quản lý quỹ phải luôn duy trì tỷ lệ này ở mức $\ge 180\mathrm{\%}$. (Lưu ý: Giống hệt ngưỡng an toàn của Công ty chứng khoán).

3. Biện pháp xử lý

Nếu không đạt 180%:

• Cảnh báo: Nếu tỷ lệ sụt giảm nhẹ.
• Kiểm soát: Nếu sụt giảm sâu.
• Kiểm soát đặc biệt: Nếu chạm đáy nguy hiểm.

Khi bị kiểm soát, Công ty phải thực hiện các biện pháp "thắt lưng buộc bụng":

• Giảm chi phí hoạt động.
• Giảm rủi ro (bán bớt tài sản rủi ro).
• Tăng vốn điều lệ.
• Ngừng mở rộng kinh doanh, ngừng chia cổ tức.

C. Thảo luận & Ví dụ

Câu hỏi: Tại sao CTQLQ không giữ tiền của khách (tiền ở Ngân hàng giám sát) mà vẫn cần Vốn khả dụng cao (tới 180% rủi ro)?

Trả lời: Dù không giữ tiền khách, CTQLQ vẫn đối mặt với rủi ro hoạt động (kiện tụng, đền bù sai sót nghiệp vụ) và rủi ro thị trường từ chính khoản đầu tư của công ty (tự doanh). Vốn khả dụng là "bộ đệm" để đảm bảo nếu có sự cố, công ty có tiền đền bù cho nhà đầu tư và duy trì hoạt động liên tục.

D. Tổng kết & Lưu ý

• Con số vàng cần nhớ: 180%.
• Công thức: Vốn khả dụng / Rủi ro.